Q: 5) ケイマン諸島の投資ファンドの規制を管理する法律は?

投資信託法（2020 年改正）

Question 1

1) ケイマン諸島がオルタナティブ投資ファンドの本拠地である理由は何ですか?

Accepted Answer

ケイマン諸島をヘッジファンドにとって最適なオフショア管轄にする要因は数多くあり、ヘッジファンドマネージャーやプライベートエクイティファンドはすぐに明らかです。
オフショア ヘッジファンド市場の約 75% を占めると推定されています (出典: ケイマン諸島金融庁 (CIMA) 年次報告書 2015/16)。 「ヘッジファンド」という用語が造られる数年前の 1996 年に投資信託法が制定されました。歴代の政府はこれを利用し、活発なファンド業界の発展を支援し続けてきました。実際、今日、大規模な機関投資家のほとんどは、ヘッジ ファンドまたはプライベート エクイティ ビークルがこの評判の良い (そして政治的および経済的に安定した) 管轄区域にあることを主張しています。
現在、規制対象のヘッジファンドは 10,000 以上あり (出典: www.cima.ky)、CIMA 規制を免除されているファンドはさらに多くあります。たとえば、プライベート エクイティ ファンドは通常、ケイマンでは免除された限定パートナーシップ (ELP) として設定されており、2017 年末の時点で合計 22,346 の ELP (出典: Cayman Islands Registrar of Companies) が管轄区域に登録されています。
ケイマン諸島は、マネー ロンダリング防止、税務情報、金融規制に関する遵守と協力が認められており、OECD の共通報告基準と米国の外国口座税コンプライアンスを実施した最初のグループの 1 つです。行動する。
ケイマン諸島は、業界のニーズを確実に満たすために新製品を導入する意思があることを示しています。重要な法的展開は、有限責任会社 (LLC) の 2016 年の導入でした。これは、デラウェア LLC を反映した法人ビークルに対する米国のファンド マネージャーからの強い要求を受けて、別の法人格の利点と共に有限責任を提供するものでした。創業以来 1,000 以上の LLC が設立されており (Registrar of Companies)、プライベート エクイティ セクターで非常に高い支持を得ています。人気のあるケイマン諸島免除会社
他の場所では、EU の AIFMD の下で EU での運用を希望するケイマン ファンド向けに、「オプトイン」の代替投資ファンド マネージャー指令 (AIFMD) に準拠したフレームワークを準備するために、大きな進歩が見られました。この分野の法律は引き続き微調整されており、ケイマンのようなオフショア管轄区域が欧州証券市場協会から AIFMD パスポートを受け取ることが十分に期待されているため、欧州に関心を持つファンドは EU の国内私募制度を利用し続けています。 、必要に応じて適切な EU 市場へのアクセスを提供します。
国際金融センターとしてのケイマン諸島の成功の礎となったのは、英国の慣習法に基づく洗練された法制度と英国枢密院への最終的な頼りを備えた、英国の海外領土として得られた経済的および政治的安定です。訴訟の必要が生じた場合、2009 年に設立されたケイマン諸島大裁判所の専門金融サービス部門は、金融問題で豊富な実務経験を持つ裁判官がサービスを提供し、特に、以下から生じる最も価値が高く複雑な紛争のいくつかを解決しています。金融危機。
島々は地理的に米国に近いため、歴史的にオルタナティブ ファンドの運用者にアピールしてきましたが、オルタナティブ ファンド業界のグローバル化が進むにつれて、島々は現在、世界中のヘッジ ファンドとプライベート エクイティ ファンドにとって主要なオフショア管轄となっています。 .

Question 2

2) 課税

Accepted Answer

ケイマン諸島にはいかなる種類の直接税もありません。法人税、キャピタルゲイン、収入、利益、または源泉徴収税はありません。相続税や死亡税はありません。さらに、ケイマンの会社、リミテッド パートナーシップ、トラスト、および SPC は、最低 20 年間 (会社および SPC) および 50 年間 (リミテッド パートナーシップおよびトラスト) の免税を受けることを約束する書面を取得できます。

Question 3

3) 法制度

Accepted Answer

ケイマン諸島には、イギリスのコモンローに基づく洗練された法制度があり、最終的な控訴裁判所はロンドンの枢密院です。さらに、非常に効率的で尊敬されている裁判制度が、司法管轄区の法律の枠組みを支えています。
 
ケイマン諸島の法律はプライバシーに対する正当な権利を維持していますが、機密保持法は税の透明性への明確なゲートウェイを提供しており、多くの国際協力協定の効果的な運用を阻害するものはありません.

Question 4

4) 資金の法的構造

Accepted Answer

ケイマン諸島で設立されたヘッジ ファンドは通常、会社、限定パートナーシップ、または (あまり一般的ではありませんが) ユニット トラストの形をとります。サブポートフォリオの資産と負債の間の法定分離が望まれる場合、SPC モデルは魅力的です。これらのビークルはそれぞれ、スタンドアロン ファンド、ファンド オブ ファンド、またはマスター フィーダー構造の一部として使用できます。

Question 5

5) ケイマン諸島の投資ファンドの規制を管理する法律は?

Accepted Answer

投資信託法（2020 年改正）

Question 6

6) オープンエンド型ファンドとは何ですか?

Accepted Answer

ファンドは、ファンドの利益と利益に参加し、投資家の資金で償還可能 (または別の方法で買い戻すことができる) の「株式持分」(株式、パートナーシップ持分またはユニット) を発行する場合、オープンエンドと見なされます。オプション。株式持分への言及は重要です。なぜなら、これは債務証書 (ワラント、転換社債、スクーク証書を含む) を除外するためです。このような証書を発行する資金は CIMA に登録する必要はありません。 CIMA への登録を義務付けられていないファンドが、マネージャーが希望する場合に登録を申請して取得することを妨げるものは何もありません。

Question 7

7) ファンドを CIMA に登録する必要があるのはどのような場合ですか?

Accepted Answer

投資家が 15 人以下のオープンエンド型ファンドで、その大多数がファンドの構成文書に基づいて、取締役/ゼネラル パートナー/受託者 (該当する場合) を任命および解任する権限を与えられている場合、CIMA 登録は免除されます。ただし、この免除はマスターファンドには適用されません。この免除が適用されない限り、オープンエンド型ファンドの場合、登録が必要になります。登録を取得するには 3 つの方法があります:
 
* ファンドは CIMA から直接ライセンスを受けています。
* CIMA の認可を受けた管理者が、島内のファンドの主要オフィスを提供します。どちらのルートでも、プロモーターの評判と適性を調べる必要があります。
* ファンドは、投資家 1 人あたり最低 10 万米ドル (または同等額) の初期投資を必要とするか、CIMA によって承認された証券取引所 (LSE、ISE など) に株式を上場しています (「セクション 4(3) 
 
規制の範囲は、1 つ以上の CIMA 規制フィーダー ファンドを持ち、投資を行い、取引活動を行うケイマン諸島の法人化または設立されたマスター ファンドにまで及びます。登録の 3 つの方法はすべて、手数料が US$3,048.78 である登録マスター ファンドの場合を除き、US$4,268.29 の年会費を伴います。

Question 8

8) ケイマン投資ファンドの取締役の要件は何ですか?

Accepted Answer

ほとんどのケイマン ファンドは取締役会に独立した取締役を任命し、ファンドの取締役会で行動するために必要な知識と経験を考慮して、ほとんどのファンド スポンサーは、ファンドの取締役会で行動した経験を持つ経験豊富な独立取締役を任命します。これは、税の中立性に関する考慮事項とは別にあります。 CIMA は、ケイマン諸島の各規制ミューチュアル ファンドが遵守しなければならない優れたガバナンスの主要な原則を確立するガイダンス声明を発表しました。詳細については、お問い合わせください。

Question 9

9) 私は現在、規制された投資管理会社を運営していません。これにより、自分のファンドを設立することはできなくなりますか?

Accepted Answer

いいえ。ケイマン諸島では、証券投資業法 (SIBA) に基づいて管理会社を設立できます。これの利点は、ファンドからケイマンの管理会社への支払いを受け取ることができるため、重要です。これは税中立であり、投資マネージャーがファンドのマネージャーであるため、リスクも分離されます。プロセスは迅速かつ効率的です。ライセンス制度からの特定の免除が利用可能であり、特に以下の場合:
 
* 証券投資事業に関して、認められた海外当局によって規制されているケイマン マネージャー;
* マネージャーのグループ内の企業のみに証券投資ビジネスを行うケイマン マネージャー;
* ケイマン マネージャーは、洗練された人物、富裕層、または投資家がそのような人物であるケイマン ファンドに対して証券投資ビジネスを行っています。
 
免除には年間 6,100 米ドルかかります。ケイマンの管理会社または投資顧問の設立に関する詳細については、お問い合わせください。
 
免除事業体としてケイマンで登録されたヘッジファンドに適用されるゼロタックスポジションは、免除企業または SPC、免除リミテッドパートナーシップまたは免除信託として登録されているケイマンマネージャーにも同様に適用されます。免除は、ケイマン マネージャーがその事業を主にケイマン諸島の外で行うことを宣言することによって取得され、この趣旨の年次申告書を提出する必要があります。
 
島に物理的な存在 (オフィス スペース、スタッフなど) は必要ありません。非居住者のケイマン マネージャー (およびそのメンバー) がファンドから実現した所得またはキャピタル ゲインは、ケイマンでは課税されません。

Question 10

10) Bell Rock はどのような種類のファンドの法的構造を確立できますか?

Accepted Answer

ヘッジファンドの最も一般的なファンド構造は、Cayman Exempted Limited Company です。ファンド会社は、議決権のない株式を投資家に発行する一方で、議決権のある株式（「運用株式」）を投資マネージャーに発行します。プライベート・エクイティ・ファンドは通常、免除されたリミテッド・パートナーシップを作成することによってファンドを構築します。また、LLCおよび財団法人も設立しています。ファンド事業体、投資マネージャー、および必要な規制当局への提出書類の完全な設立を支援できます。

Question 11

11) ケイマン投資ファンドを立ち上げるまでの時間枠は?

Accepted Answer

約 4 ～ 6 週間。ファンド エンティティの形成にはわずか 24 時間しかかかりませんが、募集覚書と補助的な法的文書の準備にかかる時間を考慮に入れる必要があります。 p>

Question 12

12) 私のファンドが使用できる戦略やレバレッジの量に制限はありますか?

Accepted Answer

いいえ。ヘッジファンドの投資戦略、またはレバレッジ、空売り、またはその他の「代替」技術の使用に対して、ケイマン政権によって課せられる制限はありません。ケイマン登録ファンドには「適格投資家」という概念はありません。

Question 13

13) 投資家は上場証券にしか投資できないため、国際的に認められた証券取引所にファンドを上場できますか?

Accepted Answer

はい。ケイマン諸島証券取引所 (CSX) は国際的に認められた証券取引所です。必要に応じて、CSX またはその他の取引所に資金を上場できます。

Question 14

14) ファンドの ISIN と CUSIP を取得する必要があります。どうすればいいですか？

Accepted Answer

お問い合わせください。サポートいたします。

Question 15

15) 米国内および米国外に投資家がいます。ケイマンファンドは適切ですか？

Accepted Answer

はい。ほとんどの場合、マスターフィーダーファンドまたはミニマスターを形成したいと思うでしょう。この構造の利点は効率です。通常、これはケイマン マスター ファンド、ケイマン フィーダー ファンド (非米国の課税対象投資家向け)、および米国の課税対象投資家向けのデラウェア フィーダー ファンドで構成されます。

Question 16

16) 戦略の異なる複数のファンドを立ち上げる予定です。何を提案しますか？

Accepted Answer

ケイマンの分離型ポートフォリオ会社 (SPC) は、通常「アンブレラ ファンド」と呼ばれ、分離型ポートフォリオを持つ 1 つの会社で構成されるユニークな構造です。複数のファンドを立ち上げることを予定している場合、これは通常、コスト効率を高めます。

Question 17

17) 取締役会に必要な取締役の最小数または最大数はありますか?

Accepted Answer

CIMA 登録ファンドの場合、少なくとも 2 名の取締役が必要であり、取締役登録およびライセンス法に基づいて CIMA に登録されている必要があります。最大値はありません。ほとんどの規制ファンドは、次のようなさまざまな理由から、Bell Rock などの会社からプロの取締役を任命します。
1.投資マネージャーから独立し、潜在的な対立を回避する
2.ファンドがオフショアであるという要件を満たす 
3.デューデリジェンスの一環として、投資家や規制当局による取締役会の構成への注目が高まっています。
4.堅牢な取締役会のガバナンスと監視の必要性を強調した最近の事例。独立した取締役を経験したことは、投資家を保護し、彼らが公正に扱われることを保証する効果的な方法と見なされています. 
5.ファンドが規制されている地域における規制およびガバナンスの最新情報を提供します。多くの場合、マネージャーは、ケイマンの規制、規制報告要件、および取締役が年間を通じてマネージャーに更新できる規制とコンプライアンスの変更を確実に遵守することの重要性を見落としています。

Question 18

18) 規制当局 (CIMA) はファンドの募集覚書を承認するのに時間がかかりますか? もしそうなら、承認の時間枠はどのくらいですか?」

Accepted Answer

いいえ、CIMA は募集覚書を確認しません。その内容については取締役が責任を負います。ただし、募集覚書には特定の要件が予想されます。詳細についてはお問い合わせください。

Question 19

19) 登録事務所サービスとは何ですか?

Accepted Answer

ケイマン諸島会社法では、ケイマンで登録されているすべての会社が登録事務所の形で島内に物理的に存在する必要があります。通常の会社以外のすべての事業体は、Bell Rock などの認可されたサービス プロバイダーで登録事務所を維持する必要があります。サービスには以下が含まれます:
 
* 会社の住所の提供
 
* 会社名の表示
 
* 会社の法定登記簿の維持
 
* 会員登録
 
* 取締役および役員の登録簿
 
* 住宅ローンと手数料の登録
 
* ケイマン諸島政府への年次申告書の提出
 
* 企業登記官とのすべての申請の調整

Question 20

VCまたはPEファンドを立ち上げたい。ベルロックは助けてくれますか?

Accepted Answer

はい、私たちは定期的にベンチャー キャピタル、プライベート エクイティ、不動産、その他のクローズド エンド型ファンドを設立し、構築しています。このようなファンドは通常、ゼネラル パートナーとの除外限定パートナーシップとして構築されます。クローズドエンド型ファンドは、プライベートファンド法に基づいて CIMA に登録する必要があるため、その他の特定の要件を満たす必要があります。あらゆる面でご相談に応じますので、お気軽にご相談ください。

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