Q: 5) 什么法律管辖开曼群岛投资基金的监管？

共同基金法（2020 年修订版）。

Question 1

1) 为什么开曼群岛是另类投资基金的主要注册地？

Accepted Answer

有许多因素结合在一起，使开曼群岛成为对冲基金、对冲基金经理和私募股权基金的首选离岸司法管辖区。
据估计，开曼群岛约占离岸对冲基金市场的 75%（来源：开曼群岛金融管理局 (CIMA) 2015/16 年度报告），是第一个监管此类投资工具的离岸司法管辖区，引入了共同基金法于 1996 年颁布，比“对冲基金”一词还早了几年。历届政府都利用这一点，继续支持和帮助发展充满活力的基金行业。事实上，今天，大多数大型机构客户坚持要求他们的对冲基金或私募股权工具位于这个声誉良好（且政治和经济稳定）的司法管辖区。
如今，有超过 10,000 家受监管的对冲基金（来源：www.cima.ky），还有更多不受 CIMA 监管的基金。例如，私募股权基金通常在开曼设立为豁免有限合伙企业 (ELP)，截至 2017 年底，该司法管辖区共有 22,346 家 ELP（来源：开曼群岛公司注册处）注册。
开曼群岛因其在反洗钱、税务信息和金融监管方面的合规性和合作性而获得认可，是首批实施经合组织共同报告标准以及美国外国账户税收合规性的国家之一行动起来。
开曼群岛已表明愿意推出新产品以确保满足行业需求。一项重要的法律发展是 2016 年引入了有限责任公司 (LLC)，此前美国基金经理强烈要求建立一种类似于特拉华州有限责任公司的公司工具，提供有限责任和独立法人资格的好处。自成立以来成立了 1,000 多家有限责任公司（公司注册处），我们看到私募股权领域的占有率异常高，并且有限责任公司在对冲基金的背景下特别有用，作为离岸支线基金和巨大的新替代方案受欢迎的开曼群岛豁免公司。
在其他方面，已经取得重大进展，为希望根据欧盟 AIFMD 在欧盟运营的开曼基金准备“选择加入”另类投资基金经理指令 (AIFMD) 合规框架。随着这一领域的立法继续得到微调，并且完全期望像开曼这样的离岸司法管辖区将获得欧洲证券和市场协会颁发的 AIFMD 通行证，在欧洲拥有权益的基金继续利用欧盟的国家私募制度，在需要时提供适当的欧盟市场准入。
开曼群岛作为国际金融中心取得成功的基石是其作为英国海外领土的经济和政治稳定性，以及基于英国普通法并最终诉诸英国枢密院的成熟法律体系。如果需要提起诉讼，开曼群岛大法院成立于 2009 年的专业金融服务部门由在金融事务方面具有丰富实践经验的法官提供服务，特别是解决因以下原因引起的一些最高价值和复杂的纠纷金融危机。
从历史上看，这些岛屿靠近美国的地理位置确保了它们对那里的另类基金经理的吸引力，但随着另类基金行业日益全球化，这些岛屿现在已成为全球对冲基金和私募股权基金的主要离岸管辖区.

Question 2

2) 税收

Accepted Answer

开曼群岛没有任何形式的直接税。没有公司税、资本利得税、收入税、利润税或预扣税。没有遗产税或死亡税。此外，开曼公司、有限合伙企业、信托和 SPC 可以获得一份书面承诺，即它们将免税至少 20 年（公司和 SPC）和 50 年（有限合伙和信托）。

Question 3

3) 法律体系

Accepted Answer

开曼群岛拥有基于英国普通法的复杂法律制度，最终上诉法院是伦敦的枢密院。此外，高效且受人尊敬的法院系统维护着司法管辖区的立法框架。
 
开曼群岛法律维护合法的隐私权，但其保密法规为税收透明度提供了一个明确的途径，并且对其许多国际合作协议的有效运作没有任何阻碍。

Question 4

4) 基金法律结构

Accepted Answer

在开曼群岛设立的对冲基金通常采用公司、有限合伙或（不太常见）单位信托的形式。如果需要在子组合的资产和负债之间进行法定分离，SPC 模型将具有吸引力。这些工具中的每一个都可以用作独立基金、基金中的基金或作为主从结构的一部分。

Question 5

5) 什么法律管辖开曼群岛投资基金的监管？

Accepted Answer

共同基金法（2020 年修订版）。

Question 6

6) 什么是开放式基金？

Accepted Answer

如果基金发行的“股权”（股份、合伙权益或单位）参与基金的利润和收益，并且可以在投资者购买时赎回（或能够以其他方式回购），则该基金将被视为开放式基金选项。提及股权很重要，因为这不包括债务工具（包括认股权证、可转换债券和伊斯兰债券工具）——发行此类工具的基金不需要在 CIMA 注册。如果管理人愿意，没有义务在 CIMA 注册的基金可以申请并获得注册。

Question 7

7) 基金在什么情况下需要在CIMA注册？

Accepted Answer

拥有 15 名或更少投资者的开放式基金，根据基金的章程文件，大多数投资者有权任命和罢免董事/普通合伙人/受托人（如适用），则无需进行 CIMA 注册。但是，此豁免不适用于主基金。除非此豁免适用，否则在开放式基金的情况下，将需要注册。获取注册的方式有以下三种：
 
* 该基金由CIMA直接授权；
* 由 CIMA 许可的管理人提供基金在岛上的主要办公室。两条路线都需要检查发起人的声誉和适合度；
* 该基金要求每位投资者的最低初始投资额为 10 万美元（或等值金额），或者其股票在 CIMA 认可的证券交易所（例如，伦敦证券交易所、伊证券交易所）上市（“第 4(3) 条' 基金。
 
监管范围延伸至开曼群岛注册成立或成立的主基金，这些基金拥有一个或多个受 CIMA 监管的支线基金并持有投资和开展交易活动。这三种注册方式均需缴纳 4,268.29 美元的年费，注册主基金除外，其年费为 3,048.78 美元。

Question 8

8) 开曼投资基金的董事有什么要求？

Accepted Answer

大多数开曼基金将任命独立董事加入董事会，鉴于在基金董事会任职所需的知识和经验，大多数基金发起人将任命具有在基金董事会任职经验的经验丰富的独立董事。这与税收中性的任何考虑因素无关。 CIMA 发布了一份指导声明，其中确立了良好治理的关键原则，每个开曼群岛受监管的互惠基金都必须遵守这些原则。如需更多信息，请联系我们。

Question 9

9) 我目前不经营受监管的投资管理公司。这是否妨碍我建立自己的基金？

Accepted Answer

没有。开曼群岛允许您根据证券和投资业务法 (SIBA) 创建一家管理公司。这样做的好处是显着的，因为它使您能够从您的基金接收付款给您的开曼群岛管理公司，这是税收中性的，并且由于投资经理是基金的经理，它还隔离了风险。该过程快速高效。许可制度的某些豁免是可用的，特别是以下方面：
 
* 受认可海外机构就证券投资业务监管的开曼管理人；
* 一名开曼基金管理人专门为其集团内的公司开展证券投资业务；
* 开曼管理人向经验丰富的人士、高净值人士或投资者为此类人士的开曼基金开展证券投资业务。
 
每年豁免费用为 6,100 美元。有关建立开曼管理公司或投资顾问的更多信息，请联系我们。
 
适用于在开曼注册为豁免实体的对冲基金的零税收地位同样适用于注册为豁免公司或 SPC、豁免有限合伙或豁免信托的开曼管理人。开曼管理人宣布其业务将主要在开曼群岛境外开展，并且必须就此提交年度申报表，从而获得豁免。
 
岛上不需要实体存在（办公空间、员工等）。非居民开曼管理人（及其成员）从基金中获得的任何收入或资本利得无需在开曼纳税。

Question 10

10) Bell Rock 可以建立哪些类型的基金法律架构？

Accepted Answer

对冲基金最常见的基金结构是开曼豁免有限公司。基金公司向投资管理人发行有投票权的股份（“管理股份”），同时向投资者发行无投票权的参与股份。私募股权基金通常通过创建豁免有限合伙来构建其基金。我们还组建有限责任公司和基金会公司。我们可以协助基金实体、投资经理的全面设立以及所需的任何监管备案。

Question 11

11) 启动开曼投资基金的时间框架是什么？

Accepted Answer

大约 4-6 周。基金实体可能只需 24 小时即可组建，但应考虑准备发行备忘录和辅助法律文件以及与基金管理人、银行和托管、审计师等各种服务提供商的接洽所花费的时间。

Question 12

12) 我的基金可以使用的策略或杠杆数量是否有任何限制？

Accepted Answer

没有。开曼制度对对冲基金的投资策略、杠杆、做空或其他“替代”技术的使用没有任何限制。在开曼注册的基金中没有“合格投资者”的概念。

Question 13

13) 由于我的投资者只能投资于上市证券，我能否在国际认可的证券交易所上市我的基金？

Accepted Answer

是的，开曼群岛证券交易所 (CSX) 是国际公认的证券交易所。您可以根据需要在 CSX 或其他交易所上市您的基金。

Question 14

14) 我需要为我的基金获取 ISIN 和 CUSIP。我该怎么做呢？

Accepted Answer

请联系我们，我们可以提供帮助。

Question 15

15) 我将在美国和美国境外拥有投资者。开曼基金合适吗？

Accepted Answer

是的。您很可能想要组建一个主从基金或小型主基金。这种结构的好处是效率。通常，这包括开曼主基金、开曼支线基金（针对非美国应税投资者）和特拉华支线基金（针对美国应税投资者）。

Question 16

16) 我预计会推出具有不同策略的多只基金。你有什么建议？

Accepted Answer

开曼独立投资组合公司 (SPC) 通常称为“伞型基金”，是一种独特的结构，由一家公司组成，其下有独立的投资组合。如果您希望推出多个基金，这通常会提供成本效益。

Question 17

17) 董事会是否有最低或最高董事人数要求？

Accepted Answer

对于 CIMA 注册基金，必须至少有两 (2) 名董事，并且他们必须根据《董事注册与许可法》在 CIMA 注册。没有最大值。出于多种原因，大多数受监管基金将任命来自 Bell Rock 等公司的专业董事，例如：
1.独立于投资经理，避免潜在冲突
2。满足基金离岸要求
3。作为尽职调查的一部分，投资者和监管机构更加关注董事会组成。
4.最近的案例凸显了强有力的董事会治理和监督的必要性。拥有经验丰富的独立董事被视为保护投资者并确保他们得到公平对待的有效方式。 
5.提供基金受监管地区的监管和治理更新。管理人员常常忽视确保遵守开曼群岛法规、监管报告要求以及董事可以全年向管理人员通报的任何法规和合规变化的重要性。

Question 18

18) 监管机构 (CIMA) 是否需要时间来批准基金的发行备忘录？如果需要，批准的时限是什么？”

Accepted Answer

不，CIMA 不审查发行备忘录，董事对其内容负责。但是，发行备忘录中预计会有某些要求。请联系我们了解更多信息。

Question 19

19) 什么是注册办事处服务？

Accepted Answer

开曼群岛公司法要求所有在开曼注册的公司都以注册办事处的形式在开曼群岛拥有实体存在。普通公司以外的所有实体都必须在 Bell Rock 等持牌服务提供商处维持其注册办事处。服务包括以下内容：
 
* 为公司提供实际邮寄地址
 
* 显示公司名称
 
* 维护公司的法定名册
 
* 会员登记
 
* 董事和高级职员名册
 
* 抵押和抵押登记
 
* 向开曼群岛政府提交周年申报表
 
* 与公司注册处协调所有文件

Question 20

我想发起一个 VC 或 PE 基金。贝尔洛克可以帮忙吗？

Accepted Answer

是的，我们经常设立和构建风险投资、私募股权、房地产和其他封闭式基金。此类基金的结构通常为与普通合伙人的豁免有限合伙企业。封闭式基金须根据《私募基金法》在 CIMA 注册，因此必须满足某些其他要求。我们可以就所有方面提供建议，请随时与我们联系。

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