Question 1

1) لماذا جزر كايمان هي الموطن الرئيسي لصناديق الاستثمار البديلة؟

Accepted Answer

هناك العديد من العوامل التي تتحد لجعل جزر كايمان هي الاختصاص الخارجي المفضل لصناديق التحوط ، ومديري صناديق التحوط وصناديق الأسهم الخاصة واضحة بسهولة. 
 يُقدر أنها تمثل حوالي 75٪ من سوق صناديق التحوط الخارجية (المصدر: التقرير السنوي لسلطة النقد في جزر كايمان (CIMA) 2015/16) ، كانت جزر كايمان أول ولاية قضائية خارجية لتنظيم مثل هذه الأدوات الاستثمارية ، مع تقديم من قانون الصناديق المشتركة في عام 1996 ، قبل عدة سنوات من صياغة مصطلح "صندوق التحوط". وقد استفادت الحكومات المتعاقبة من هذا الأمر ، واستمرت في دعم صناعة الأموال الحيوية والمساعدة في تطويرها. في الواقع ، اليوم ، يصر معظم العملاء المؤسسيين الأكبر حجمًا على وجود صناديق التحوط أو أدوات الملكية الخاصة في هذه الولاية القضائية ذات السمعة الطيبة (والمستقرة سياسياً واقتصادياً). 
 يوجد اليوم أكثر من 10000 صندوق تحوط منظم (المصدر: www.cima.ky) ، إلى جانب العديد من الصناديق الأخرى المستثناة من لوائح CIMA. عادةً ما يتم إنشاء صناديق الأسهم الخاصة على سبيل المثال كشراكات محدودة معفاة (ELPs) في كايمان ، وفي نهاية عام 2017 كان هناك ما مجموعه 22346 ELPs (المصدر: مسجل جزر كايمان للشركات) مسجلة في الاختصاص القضائي. 
 تشتهر جزر كايمان بامتثالها وتعاونها في مسائل مكافحة غسيل الأموال والمعلومات الضريبية والتنظيم المالي ، كونها من بين المجموعة الأولى التي تطبق معيار الإبلاغ المشترك لمنظمة التعاون الاقتصادي والتنمية ، جنبًا إلى جنب مع الامتثال الضريبي للحسابات الخارجية للولايات المتحدة التصرف. 
 أظهرت جزر كايمان استعدادها لتقديم منتجات جديدة لضمان تلبية احتياجات الصناعة. كان التطور القانوني المهم هو إدخال شركة ذات مسؤولية محدودة (LLC) في عام 2016 ، بعد الطلب القوي من مديري الصناديق الأمريكية على وسيلة مؤسسية تعكس شركة Delaware LLC ، مما يوفر مسؤولية محدودة إلى جانب ميزة الشخصية القانونية المنفصلة. مع أكثر من 1000 شركة ذات مسؤولية محدودة تم تشكيلها منذ إنشائها (مسجل الشركات) ، شهدنا ارتفاعًا استثنائيًا في المشاركة في قطاع الأسهم الخاصة ، وكانت الشركات ذات المسؤولية المحدودة مفيدة بشكل خاص في سياق صناديق التحوط كصندوق مغذي خارجي وبديل جديد للصناديق الضخمة. شركة جزر كايمان الشعبية المعفاة. 
 في مكان آخر ، تم اتخاذ خطوات كبيرة لإعداد إطار عمل متوافق مع "الاشتراك" لتوجيه مديري صناديق الاستثمار البديل (AIFMD) لصناديق جزر كايمان التي ترغب في العمل في الاتحاد الأوروبي بموجب AIFMD للاتحاد الأوروبي. مع استمرار تحسين التشريعات في هذا المجال ومع التوقع الكامل بأن الولايات القضائية الخارجية مثل كايمان ستحصل على جواز سفر AIFMD من الاتحاد الأوروبي للأوراق المالية والأسواق ، استمرت الصناديق ذات المصالح في أوروبا في الاستفادة من أنظمة الاكتتاب الخاصة الوطنية للاتحاد الأوروبي ، والتي توفر الوصول المناسب إلى أسواق الاتحاد الأوروبي عند الاقتضاء. 
 كان حجر الزاوية في نجاح جزر كايمان كمركز مالي دولي هو الاستقرار الاقتصادي والسياسي المستمد من إقليم ما وراء البحار في المملكة المتحدة ، مع نظام قانوني متطور ، قائم على القانون العام في المملكة المتحدة واللجوء النهائي إلى مجلس الملكة الخاص في المملكة المتحدة. في حالة نشوء الحاجة إلى التقاضي ، فإن قسم الخدمات المالية المتخصص في المحكمة الكبرى لجزر كايمان ، والذي تم إنشاؤه في عام 2009 ، يخدمه قضاة يتمتعون بخبرة عملية هائلة في المسائل المالية ، ولا سيما حل بعض النزاعات ذات القيمة العالية والمعقدة الناشئة عن الأزمة المالية. 
 لقد ضمن القرب الجغرافي للجزر من الولايات المتحدة تاريخياً جاذبيتها لمديري الصناديق البديلة هناك ، ولكن مع تزايد عولمة صناعة الصناديق البديلة ، أصبحت الجزر الآن الولاية القضائية الخارجية الرئيسية لصناديق التحوط وصناديق الأسهم الخاصة في جميع أنحاء العالم .

Question 2

2) الضرائب

Accepted Answer

لا تفرض جزر كايمان ضرائب مباشرة من أي نوع. لا توجد شركة أو مكاسب رأسمالية أو دخل أو أرباح أو ضرائب مستقطعة. لا توجد ضرائب على الميراث أو رسوم وفاة. علاوة على ذلك ، يمكن لشركات كايمان ، والشراكات المحدودة ، والصناديق الاستئمانية ، و SPCs الحصول على تعهد كتابي بإعفائهم من الضرائب لمدة لا تقل عن 20 عامًا (الشركات وشركات الضمان الاجتماعي) و 50 عامًا (الشراكات والصناديق الاستئمانية المحدودة).

Question 3

3) النظام القانوني

Accepted Answer

تمتلك جزر كايمان نظامًا قانونيًا معقدًا يستند إلى القانون العام الإنجليزي ، حيث تكون محكمة الاستئناف النهائية هي مجلس الملكة الخاص في لندن. بالإضافة إلى ذلك ، يدعم نظام المحاكم عالي الكفاءة والاحترام إطار التشريع الخاص بالولاية القضائية. 
 
 يحتفظ قانون جزر كايمان بحق شرعي في الخصوصية ، ولكن قانون السرية الخاص به يوفر بوابة واضحة للشفافية الضريبية ولا توجد موانع للتشغيل الفعال لاتفاقيات التعاون الدولي العديدة.

Question 4

4) الهياكل القانونية للصندوق

Accepted Answer

ستتخذ صناديق التحوط المنشأة في جزر كايمان شكل شركة أو شراكة محدودة أو (أقل شيوعًا) ائتمان وحدة. إذا كان الفصل القانوني بين الأصول والخصوم للمحافظ الفرعية مرغوبًا ، فسيكون نموذج SPC جذابًا. يمكن استخدام كل من هذه المركبات كصندوق مستقل أو صندوق أموال أو كجزء من هيكل مغذي رئيسي.

Question 5

5) ما هو القانون الذي يحكم تنظيم صناديق الاستثمار جزر كايمان؟

Accepted Answer

قانون الصناديق المشتركة (مراجعة 2020).

Question 6

6) ما هو الصندوق المفتوح؟

Accepted Answer

سيعتبر الصندوق مفتوحًا إذا أصدر "حصصًا في رأس المال" (أسهم أو حصص شراكة أو وحدات) تشارك في أرباح الصندوق ومكاسبه ، والتي يمكن استردادها (أو يمكن إعادة شرائها بطريقة أخرى) لدى المستثمر خيار. تعتبر الإشارة إلى حقوق الملكية مهمة ، لأن هذا يستثني أدوات الدين (بما في ذلك الضمانات ، والأدوات القابلة للتحويل ، وأدوات الصكوك) - لن تكون الأموال التي تصدر مثل هذه الأدوات مسجلة لدى CIMA. لا يوجد ما يمنع صندوقًا غير ملزم بالتسجيل في CIMA من التقدم بطلب التسجيل والحصول عليه إذا رغب المدير بذلك.

Question 7

7) ما هي الظروف التي يحتاج فيها الصندوق إلى التسجيل لدى CIMA؟

Accepted Answer

يُعفى الصندوق المفتوح الذي يضم 15 مستثمرًا أو أقل ، ويتمتع معظمهم بموجب الوثائق الدستورية للصندوق بتعيين وإزالة المديرين / الشركاء العامين / الأمناء (حسب الاقتضاء) من تسجيل CIMA. ومع ذلك ، لا ينطبق هذا الإعفاء على الصناديق الرئيسية. ما لم يتم تطبيق هذا الإعفاء ، في حالة وجود صندوق مفتوح ، فسيكون التسجيل مطلوبًا. هناك ثلاث طرق للحصول على التسجيل: 
 
 * تم ترخيص الصندوق مباشرة من قبل CIMA ؛ 
 * يوفر المسؤول المرخص من قبل CIMA المكتب الرئيسي للصندوق في الجزر. يستلزم كلا المسارين فحص سمعة المروج ولياقته ؛ 
 * يتطلب الصندوق إما حدًا أدنى للاستثمار الأولي يبلغ 100 ألف دولار أمريكي (أو ما يعادله) لكل مستثمر ، أو أن يكون أسهمه مدرجة في بورصة معترف بها من قبل CIMA (على سبيل المثال ، LSE ، ISE) (القسم 4 (3) الصندوق. 
 
 يمتد نطاق التنظيم إلى جزر كايمان التي تأسست أو تم تأسيس الصناديق الرئيسية ، والتي لديها واحد أو أكثر من الصناديق المغذية التي تنظمها CIMA ولديها استثمارات وتجري أنشطة تجارية. تستلزم جميع وسائل التسجيل الثلاث رسمًا سنويًا قدره 4268.29 دولارًا أمريكيًا ، باستثناء حالة الصناديق الرئيسية المسجلة ، حيث تبلغ الرسوم 3.048.78 دولارًا أمريكيًا.

Question 8

8) ما هي متطلبات مديري صناديق الاستثمار في جزر كايمان؟

Accepted Answer

ستقوم معظم صناديق جزر كايمان بتعيين مديرين مستقلين في مجلس الإدارة ، وبالنظر إلى المعرفة والخبرة المطلوبة للعمل في مجلس إدارة الصندوق ، فإن معظم رعاة الصندوق سيعينون مديرين مستقلين ذوي خبرة ولديهم خبرة في العمل في مجالس إدارة الصناديق. هذا بصرف النظر عن أي اعتبارات للحياد الضريبي. أصدرت CIMA بيانًا إرشاديًا يحدد المبادئ الأساسية للحكم الرشيد التي يجب مراعاتها من قبل كل صندوق مشترك خاضع للتنظيم في جزر كايمان. لمزيد من المعلومات ، يرجى الاتصال بنا.

Question 9

9) لا أدير حاليًا شركة إدارة استثمار منظمة. هل هذا يمنعني من إنشاء صندوقي الخاص؟

Accepted Answer

لا. تمكّنك جزر كايمان من إنشاء شركة إدارة بموجب قانون الأوراق المالية والاستثمار (SIBA). تعتبر فوائد هذا الأمر كبيرة لأنها تتيح لك تلقي مدفوعات من أموالك إلى شركة إدارة جزر كايمان الخاصة بك ، وهي محايدة من الناحية الضريبية كما أنها تفصل المخاطر حيث أن مدير الاستثمار هو مدير الصندوق. العملية سريعة وفعالة. تتوفر استثناءات معينة من نظام الترخيص ، ولا سيما لما يلي: 
 
 * مدير جزر كايمان منظم فيما يتعلق بأعمال الاستثمار في الأوراق المالية من قبل سلطة خارجية معترف بها ؛ 
 * مدير جزر كايمان يقوم بأعمال استثمار الأوراق المالية حصريًا لشركات ضمن مجموعة المدير ؛ 
 * يقوم مدير كايمان بأعمال الاستثمار في الأوراق المالية للأشخاص المتمرسين أو الأشخاص ذوي الملاءة المالية العالية أو أموال جزر كايمان التي يكون المستثمرون فيها مثل هؤلاء الأشخاص. 
 
 تبلغ تكلفة الإعفاء 6100 دولار أمريكي سنويًا. لمزيد من المعلومات حول تأسيس شركة إدارة جزر كايمان أو مستشار استثمار ، يرجى الاتصال بنا. 
 
 الوضع الضريبي الصفري الذي سيتم تطبيقه على صندوق التحوط المسجل في جزر كايمان ككيان مُعفى سينطبق بشكل متساوٍ على مدير جزر كايمان المسجل كشركة معفاة أو SPC أو شراكة محدودة معفاة أو ائتمان معفى. يتم الحصول على الإعفاء من قبل مدير كايمان معلنًا أن أعماله ستتم بشكل أساسي خارج جزر كايمان ويجب تقديم عائد سنوي لهذا الغرض. 
 
 لا يلزم وجود مادي (مساحة مكتبية ، موظفين ، إلخ) في الجزر. لن يخضع أي دخل أو مكاسب رأسمالية يحققها مدير كايمان غير المقيم (وأعضاؤه) من الصندوق للضريبة في جزر كايمان.

Question 10

10) ما هي أنواع الهياكل القانونية للصناديق التي يمكن أن تنشئها بيل روك؟

Accepted Answer

هيكل الصناديق الأكثر شيوعًا لصناديق التحوط هو شركة Cayman Exempted Limited. ستقوم شركة الصندوق بإصدار أسهم التصويت ("أسهم الإدارة") لمدير الاستثمار أثناء إصدار أسهم مشاركة غير مصوتة للمستثمرين. عادة ما تقوم صناديق الأسهم الخاصة بهيكلة صناديقها عن طريق إنشاء شراكة محدودة معفاة. نشكل أيضًا شركات ذات مسؤولية محدودة وشركات تأسيس. يمكننا المساعدة في التأسيس الكامل لكيان الصندوق ومدير الاستثمار وأي ملفات تنظيمية مطلوبة.

Question 11

11) ما هو الإطار الزمني لإطلاق صندوق استثمار كايمان؟

Accepted Answer

حوالي 4-6 أسابيع. يمكن أن يستغرق تكوين كيان الصندوق أقل من 24 ساعة ولكن يجب أن يأخذ في الاعتبار الوقت الذي يستغرقه إعداد مذكرة العرض والوثائق القانونية الإضافية بالإضافة إلى الانضمام إلى مختلف مقدمي الخدمات مثل مديري الصناديق والخدمات المصرفية والوصاية والمراجعين.

Question 12

12) هل توجد أي قيود على الإستراتيجية أو مقدار الرافعة المالية التي قد يستخدمها أموالي؟

Accepted Answer

لا. لا توجد قيود مفروضة من قبل نظام كايمان على استراتيجيات الاستثمار الخاصة بصناديق التحوط ، أو استخدامها للرافعة المالية أو البيع على المكشوف أو أي تقنيات "بديلة" أخرى. لا يوجد مفهوم "المستثمر المؤهل" في صندوق كايمان المسجل.

Question 13

13) هل يمكنني إدراج أموالي في بورصة أوراق مالية معترف بها دوليًا حيث لا يمكن للمستثمرين الاستثمار إلا في الأوراق المالية المدرجة؟

Accepted Answer

نعم ، تعد بورصة جزر كايمان (CSX) بورصة معترف بها دوليًا. يمكنك إدراج أموالك في بورصة CSX أو غيرها من البورصات ، كما هو مطلوب.

Question 14

14) أحتاج إلى الحصول على ISIN و CUSIP لصندوقي. كيف أقوم بهذا العمل؟

Accepted Answer

يرجى الاتصال بنا ويمكننا المساعدة.

Question 15

15) سيكون لدي مستثمرون في الولايات المتحدة وخارجها. هل صندوق كايمان مناسب؟

Accepted Answer

نعم. سترغب على الأرجح في تكوين صندوق مغذي رئيسي أو صندوق صغير. فوائد هذا الهيكل هي الكفاءات. عادةً ما يتكون هذا من صندوق Cayman Master ، وصندوق تغذية Cayman (للمستثمرين غير الخاضعين للضريبة في الولايات المتحدة) وصندوق Delaware Feeder للمستثمرين الخاضعين للضريبة في الولايات المتحدة.

Question 16

16) أتوقع إطلاق صناديق متعددة باستراتيجيات مختلفة. ما اقتراحك؟

Accepted Answer

إن شركة المحفظة المنفصلة في جزر كايمان (SPC) ، والتي يشار إليها عادةً باسم "الصندوق الشامل" ، عبارة عن هيكل فريد يتكون من شركة واحدة ذات محافظ منفصلة تحتها. يوفر هذا عادةً تكلفة فعالة إذا كنت تتوقع إطلاق عدة صناديق.

Question 17

17) هل يوجد حد أدنى أو أقصى لعدد أعضاء مجلس الإدارة المطلوب؟

Accepted Answer

بالنسبة إلى صندوق CIMA المسجل ، يجب أن يكون هناك مديرين (2) على الأقل ويجب أن يكونوا مسجلين لدى CIMA بموجب قانون تسجيل وترخيص المدير. لا يوجد حد أقصى. تقوم معظم الصناديق الخاضعة للتنظيم بتعيين مديرين محترفين من شركات مثل بيل روك ، لعدد من الأسباب مثل: 
 1. الاستقلال عن مدير الاستثمار وتجنب النزاعات المحتملة 
 2. تلبية متطلبات أن يكون الصندوق في الخارج 
 3. زيادة التركيز على تكوين مجلس الإدارة من قبل المستثمرين والمنظمين كجزء من العناية الواجبة. 
 4. الحالات الأخيرة التي أبرزت الحاجة إلى حوكمة ورقابة قوية من مجلس الإدارة. يُنظر إلى وجود أعضاء مجلس إدارة مستقلين ذوي خبرة على أنها طريقة فعالة لحماية المستثمرين وضمان معاملتهم بشكل عادل. 
 5. توفير التحديثات التنظيمية والحوكمة في المنطقة التي يتم تنظيم الصندوق فيها. غالبًا ما يتجاهل المديرون أهمية ضمان الامتثال للوائح كايمان ومتطلبات إعداد التقارير التنظيمية وأي تغييرات في اللوائح والامتثال يمكن للمديرين تحديث المديرين بها على مدار العام.

Question 18

18) هل تستغرق الجهة التنظيمية (CIMA) وقتًا للموافقة على مذكرة طرح الصندوق ، وإذا كان الأمر كذلك ، فما هو الإطار الزمني للموافقة؟ "

Accepted Answer

لا ، لا تراجع CIMA مذكرة العرض والمديرون مسؤولون عن محتوياتها. ومع ذلك ، هناك متطلبات معينة متوقعة في مذكرة العرض. يرجى الاتصال بنا للحصول على مزيد من المعلومات.

Question 19

19) ما هي خدمة المكتب المسجل؟

Accepted Answer

يتطلب قانون شركة جزر كايمان أن يكون لجميع الشركات المسجلة في كايمان وجود مادي في الجزر في شكل مكتب مسجل. يجب على جميع الكيانات بخلاف الشركات العادية الاحتفاظ بمكتبها المسجل لدى مزود خدمة مرخص مثل Bell Rock. تشمل الخدمات ما يلي: 
 
 * تقديم عنوان بريدي فعلي للشركة 
 
 * عرض اسم الشركة 
 
 * صيانة السجلات القانونية للشركة 
 
 * تسجيل الأعضاء 
 
 * سجل المديرين والموظفين 
 
 * تسجيل الرهون العقارية والرسوم 
 
 * تقديم الإقرار السنوي إلى حكومة جزر كايمان 
 
 * تنسيق جميع الإيداعات مع مسجل الشركات

Question 20

أرغب في إطلاق صندوق رأس المال الاستثماري أو رأس المال الشخصي. هل يستطيع بيل روك المساعدة؟

Accepted Answer

نعم ، نحن نؤسس وننشئ بشكل روتيني رأس المال الاستثماري والأسهم الخاصة والعقارات والصناديق المغلقة الأخرى. عادة ما يتم بناء مثل هذه الصناديق كشراكة محدودة مع شريك عام. تخضع الصناديق المغلقة للتسجيل في CIMA بموجب قانون الصناديق الخاصة ، وبالتالي يجب أن تفي ببعض المتطلبات الأخرى. يمكننا تقديم المشورة بشأن جميع الجوانب ، لذا لا تتردد في الاتصال بنا.

أسئلة مكررة